Las criptomonedas son una clase de activos que obliga a todos los participantes a tener una nueva serie de consideraciones. Visto como un símbolo financiero, se parece a cualquier otra cosa con un gráfico de precios. Considérelo como una tecnología social; algunos podrían considerarlo justificadamente como una amenaza existencial para lo que llamamos «business as usual». Como proveedor de datos de mercado aquí en dxFeed En nuestra opinión, la cuestión es que lo que hace que las criptomonedas sean tan interesantes es también lo que históricamente ha sido un obstáculo para las entidades corporativas y los reguladores.

La visión descendente

Desde el punto de vista institucional, los mercados de criptomonedas siguen siendo inmaduros, a pesar de todas las rampas de entrada que han entrado en juego. Cuando una institución considera que una clase de activos es inmadura, esto significa principalmente que los mercados están fragmentados y carecen de liquidez en comparación con sus homólogos tradicionales. Esto hace que sean más fáciles de manipular y más difíciles de regular. Desde el punto de vista empresarial, el espíritu subyacente de las criptomonedas como fuente abierta y sin permisos es otro obstáculo evidente que hay que superar. Abordar el cripto desde este punto de vista conduce inevitablemente a preguntas como: «¿Cómo se crean jardines amurallados cuando la tecnología subyacente se ocupa explícitamente de su elusión?».

Las criptomonedas también obligan a los reguladores a mantenerse a la vanguardia de lo técnicamente factible, lo que supone un reto mayor que el papel que han tenido que desempeñar hasta ahora. Mantenerse a la cabeza de la innovación financiera en los mercados tradicionales es una tarea suficiente, por no hablar de una tecnología relativamente nueva que era el dominio de la academia y el ejército hace apenas unas décadas.

Cuando las empresas crean un producto o servicio criptográfico para el mundo centralizado, de arriba abajo, tomamos la idea de un cliente institucional y la transformamos en un producto financiero acabado y regulado. Esto requiere una metodología formal, la obtención y el perfeccionamiento de los datos, y el desarrollo de herramientas para la gestión continua de todos los mencionados. Las metodologías que empleamos, la forma en que obtenemos y procesamos los datos y las herramientas que creamos para la presentación de informes y la gestión tienen un doble propósito: también se crean específicamente para que el cliente pueda presentar los argumentos más sólidos a sus reguladores.

El punto de vista de abajo hacia arriba

En este punto de vista, es importante entender que se trata de un conjunto de preocupaciones y suposiciones en contraposición a gran parte de lo anterior. Ya he mencionado el concepto de «sin permiso» frente al de «con permiso» y el de «código abierto» frente al de «código cerrado». Pero incluso el estatus de Bitcoin como activo al portador es una característica desde el punto de vista ascendente, y no un error, como querría cierta mentalidad institucional. No olvidemos que Bitcoin se creó como respuesta al tipo de exceso monetario que los bancos centrales han llevado a cabo durante un tiempo.

Los sistemas descentralizados se desarrollan necesariamente de forma más dispersa y desordenada. Por eso, cuando dxFeed, como proveedor de datos, observa el panorama de abajo arriba, podemos identificar un montón de oportunidades respecto a lo que datos de alta calidad puede ofrecer el espacio. Sin embargo, estas oportunidades son de otro tipo.

La forma en que los sistemas descentralizados incorporan la información del mundo exterior es un gran ejemplo de cómo las tecnologías de datos pueden ser entradas valiosas para los oráculos descentralizados. Este es un requisito básico para toda la innovación posterior de los contratos inteligentes, porque muchas de las cosas con las que la gente realmente quiere comprometerse tienen algún tipo de componente del mundo real que tiene que ser contabilizado.

But we needn’t get into the weeds. In reality, many of the questions that crypto raised after the 2017 boom/bust cycle have yet to be answered. These systems have yet to meaningfully scale—certainly not without sacrificing decentralization. However, technology has developed in leaps and bounds. Yet, it’s difficult for bystanders to compare like-for-like because the space lacks a reliable and agreed-upon set of metrics for comparing next-generation crypto platforms. There’s a technological arms race, and nobody knows who’s winning.

El reciente Debacle de LUNA es un ejemplo oportuno, no sólo por la cantidad de valor que se encerró en él, sino también por la cantidad de inversores prominentes de la macroeconomía, el capital riesgo y las criptomonedas que perdieron sus camisas en este desastre. Los datos son la forma de diferenciar el sentimiento de los fundamentos, el bombo de la verdad, y yo diría que el espacio está en extrema necesidad de ello.

Como se puede apreciar, todos estos son problemas de datos. Sin embargo, son problemas de un orden diferente a los que nos encontramos en el mundo de arriba a abajo, donde lo que se sabe y se permite ya se ha establecido generalmente. La innovación tiene que jugar dentro de las reglas.

El camino a seguir

Estamos asistiendo a una intrigante lucha evolutiva entre los enfoques centralizados frente a los descentralizados de la organización y la equidad y los métodos descendentes frente a los ascendentes para lograr el consenso. Es una evolución porque los dos sistemas se desarrollan de forma independiente en un entorno incierto en el que lo que se considera «más adecuado» es un objetivo móvil.

Lo que esto significa para los líderes empresariales y los emprendedores del mundo centralizado es que, para «entender» realmente el cripto y tener la oportunidad de participar en su evolución, tendrán que dejar de lado ciertas creencias y prácticas empresariales que tienen desde hace tiempo. El mundo de las criptomonedas no tiene permisos y es de código abierto; cualquier cosa que tenga un mínimo de olor a jardín amurallado se considera sospechosa y, por lo general, es rechazada por los incondicionales.

La pregunta no debería ser «¿Qué puede sacar mi empresa de las criptomonedas?», sino «¿Qué podemos ofrecer que el espacio carece actualmente?». Preguntar «¿Qué problemas podemos ayudar a resolver?» en lugar de «¿Cómo conseguimos que se nos pegue algo de este bombo?». Creo que así es como se tiende un puente entre los dos mundos y se gana la confianza y el respeto de comunidades que pueden ser más influyentes en el futuro de lo que son ahora.

Estamos viviendo y trabajando en un momento en el que estos dos mundos están empezando a colisionar, y nadie sabe cómo se desarrollará o cómo será el sistema financiero mundial, por no hablar de cómo hacemos la democracia en el futuro. La mayor influencia disruptiva de las criptomonedas podría darse en última instancia en la gobernanza más que en las finanzas.

Acerca de dxFeed

dxFeed es un líder proveedor de datos y servicios de mercado y agente de cálculo para el sector de los mercados de capitales. Según los premios WatersTechnology 2022 IMD & IRD, es el proyecto de datos de mercado más innovador. dxFeed se centra principalmente en ofrecer información y servicios financieros a las instituciones de compra y venta de los mercados mundiales, tanto tradicionales como de criptomonedas. Esto incluye corredores de bolsa, operadores de utilería, bolsas, individuos (operadores, cuants y gestores de carteras) y el mundo académico (instituciones educativas e investigadores).

Oleg Solodukhin es el director general de dxFeed (una empresa de soluciones de datos y gestión de datos) con 20 años de experiencia en la industria financiera y las tecnologías de la información. Durante los últimos cinco años, a pesar de las circunstancias extremadamente difíciles, dxFeed -empresa que dirige Oleg- aumentó sus ingresos en un 45% durante 2021, continuando la tendencia de crecimiento anual de dos dígitos que suma más del 560% desde 2016.

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